橡膠價(jià)格從今年以來(lái)就一直在沿趨勢(shì)線下軌運(yùn)行，不知不覺(jué)已經(jīng)跌了好幾個(gè)月了，目前還沒(méi)有看到站穩(wěn)腳跟的意思。從萬(wàn)七到萬(wàn)二的這段下降步伐之中，一方面來(lái)源于基本面問(wèn)題的無(wú)改善加持，另一方面來(lái)源于市場(chǎng)看空情緒的逐步打壓。但從最近一段時(shí)間的情況來(lái)看，橡膠價(jià)格短期似乎有種逐步企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，日線也放出了五連陽(yáng)，可是昨日的尾盤(pán)殺跌快速打掉了先前幾個(gè)交易日形成的漲幅，橡膠價(jià)格看空情緒再度籠罩盤(pán)面，后續(xù)來(lái)看，橡膠市場(chǎng)能否止跌企穩(wěn)？短期風(fēng)向又該如何判定呢？截至2021年6月30日收盤(pán)，橡膠期貨主力報(bào)在12800元，跌幅1.46%。

產(chǎn)能增加劣化價(jià)格，供應(yīng)壓力不容小覷

從區(qū)域分布范圍的表現(xiàn)來(lái)看，天然橡膠的產(chǎn)能這幾個(gè)月一直都在一個(gè)增長(zhǎng)的狀態(tài)。根據(jù)ANRPC最新一期報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，5月全球天然橡膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.8%至98.2萬(wàn)噸，其中泰國(guó)下降12.3%，馬來(lái)西亞大增90.1%，印尼增加2.8%，越南增加80%。5月全球天然橡膠消費(fèi)量同比增長(zhǎng)7.3%至105.2萬(wàn)噸，其中中國(guó)增加5.5%，印度增加1%，泰國(guó)本土增加3%，馬來(lái)西亞下降1.7%。

ANRPC長(zhǎng)期預(yù)測(cè)估計(jì)，2021年全球天然橡膠產(chǎn)量料將比上年增長(zhǎng)5.8%至1381.2萬(wàn)噸，其中泰國(guó)增加6.9%，馬來(lái)西亞增加8.8%，印尼增加2.8%，越南增加4.2%，中國(guó)意外增加18.5%。2021年全球天然橡膠消費(fèi)量料將比上年增長(zhǎng)6.7%至1367.9萬(wàn)噸，其中中國(guó)增加4.1%，印度增加10.5%，泰國(guó)下降10%，馬來(lái)西亞增加4.3%。整體來(lái)看，世界范圍內(nèi)天然橡膠的產(chǎn)量增加明顯，這對(duì)橡膠價(jià)格非常不利。

需求拉動(dòng)不濟(jì)，力退之下價(jià)格受傷

需求角度來(lái)看，在全球天然橡膠增產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)的大背景下，國(guó)內(nèi)下游輪胎行業(yè)訂單也不盡人意，近期開(kāi)工率下滑已是十分明顯。就重點(diǎn)汽車(chē)行業(yè)來(lái)看，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年5月，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1062.6萬(wàn)輛和1087.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)36.4%和36.6%。與2019年同期相比，產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)3.6%和5.8%。但5月產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比下降8.7%和5.5%，同比下降6.8%和3.1%，且本月份數(shù)據(jù)將繼續(xù)下滑。因此，從需求角度來(lái)看，已然也是不具備了繼續(xù)拉價(jià)的動(dòng)力。

結(jié)合上述觀點(diǎn)，就橡膠期貨而言，從供需雙邏輯角度思考，首先供應(yīng)增產(chǎn)壓力十分明顯，這將對(duì)價(jià)格持續(xù)施壓，其次下游需求表現(xiàn)也十分不佳，開(kāi)工下滑，銷(xiāo)量下滑。總體來(lái)看，當(dāng)前已然不具備繼續(xù)上行的動(dòng)力，靜待市場(chǎng)后續(xù)拐點(diǎn)的出現(xiàn)，短期預(yù)計(jì)依舊偏弱運(yùn)行為主。