據(jù)外媒報(bào)道，巴西漿紙巨頭書(shū)贊桉諾正計(jì)劃收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)！

　　1、計(jì)劃收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)

　　5月22日，在向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件當(dāng)中，書(shū)贊桉諾確認(rèn)了收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)資產(chǎn)的興趣，這是書(shū)贊桉諾首次公開(kāi)承認(rèn)對(duì)國(guó)際紙業(yè)的收購(gòu)意向。日前，書(shū)贊桉諾又傳出了新的動(dòng)態(tài)——正在與幾家亞洲銀行討論關(guān)于收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)項(xiàng)目的資金問(wèn)題。

　　書(shū)贊桉諾由費(fèi)弗家族于1924年創(chuàng)立，是全球最大的桉樹(shù)短纖維紙漿生產(chǎn)商，在巴西經(jīng)營(yíng)具有巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，巴西的氣候、土壤和樹(shù)木提供了更快的種植速度，因此成本也更具競(jìng)爭(zhēng)力。在國(guó)際市場(chǎng)上，書(shū)贊桉諾除了在美洲和歐洲設(shè)有辦事處外，還在中國(guó)設(shè)有代表處。

　　據(jù)西方財(cái)經(jīng)媒體路透社5月7日?qǐng)?bào)道，書(shū)贊桉諾已與國(guó)際紙業(yè)接洽，商討一項(xiàng)可能以150億美的全現(xiàn)金收購(gòu)事宜。當(dāng)時(shí)，一位消息人士透露，國(guó)際紙業(yè)計(jì)劃拒絕書(shū)贊桉諾的提議，稱其“不夠充分”。

　　近日，路透社再度報(bào)道稱，書(shū)贊桉諾考慮將提高對(duì)國(guó)際紙業(yè)的收購(gòu)價(jià)格——在國(guó)際紙業(yè)每股42美的基礎(chǔ)上提高幾美，此消息得到確認(rèn)。書(shū)贊桉諾的潛在收購(gòu)條件是：國(guó)際紙業(yè)放棄收購(gòu)英國(guó)包裝公司得斯瑪?shù)慕灰?。?jù)悉，今年4月份，得斯瑪同意被國(guó)際紙業(yè)以72億美的價(jià)格收購(gòu)，該筆交易預(yù)計(jì)將于2024年第四季度完成。

　　2、收購(gòu)之路面臨重大阻礙

　　假如該項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃完成，書(shū)贊桉諾與國(guó)際紙業(yè)合并，將創(chuàng)造一個(gè)涵蓋從桉樹(shù)種植到瓦楞紙箱銷售的每一步，業(yè)務(wù)遍及北美和日本的超級(jí)巨頭。收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)，意味著書(shū)贊桉諾進(jìn)軍包裝行業(yè)，業(yè)務(wù)更加多化，同時(shí)規(guī)模體量迅速擴(kuò)大，銷售市場(chǎng)更為廣泛。

　　但毫無(wú)疑問(wèn)，這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃將面臨重大障礙。一方面，就銷售額而言，國(guó)際紙業(yè)是書(shū)贊桉諾的兩倍多，這還不包括將完成收購(gòu)的得斯瑪?shù)匿N售額；另一方面，書(shū)贊桉諾的債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)高達(dá)未計(jì)利息和稅項(xiàng)前收益的約3.5倍，這可能會(huì)大幅影響該公司的現(xiàn)金流。

　　因此，面對(duì)這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃，國(guó)外許多分析師和評(píng)論員的意見(jiàn)不一。華爾街知名投資銀行Jefferies的菲利普評(píng)論道：“我們很難想象國(guó)際紙業(yè)會(huì)考慮將其出售給書(shū)贊桉諾，除非出價(jià)大幅提高，而書(shū)贊桉諾似乎沒(méi)有這個(gè)資本?！?/p>

　　巴西金融服務(wù)公司ItaúBBA評(píng)論道：“與國(guó)際紙業(yè)的潛在交易將與書(shū)贊桉諾最近的意圖相一致，因?yàn)樵摴疽恢敝毖圆恢M地考慮將北美和歐洲造紙業(yè)務(wù)的并購(gòu)擴(kuò)張視為潛在的增長(zhǎng)途徑。”

　　不過(guò)，也有多位分析師表示，書(shū)贊桉諾對(duì)國(guó)際紙業(yè)的興趣可能更多地與其紙漿業(yè)務(wù)有關(guān)，而不是對(duì)整個(gè)公司的收購(gòu)。幾周前，書(shū)贊桉諾還宣布與得斯瑪達(dá)成價(jià)值99億美的協(xié)議，此交易預(yù)計(jì)將于2024年第四季度完成。