在全球貿(mào)易保護(hù)主義氛圍未減、美國關(guān)稅上調(diào)帶來外部壓力的背景下，韓國11月出口貿(mào)易依舊展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，交出了一份超出預(yù)期的成績單，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控傳遞出關(guān)鍵積極信號。

　　韓國海關(guān)12月首個工作日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)工作日差異調(diào)整后，11月韓國出口額同比增長13.3%，雖較10月14%的同比增幅略有回落，但仍維持雙位數(shù)增長的穩(wěn)健水平；未調(diào)整的整體出口額表現(xiàn)更為亮眼，同比增長8.4%，較10月修正后3.5%的增幅實現(xiàn)大幅躍升。進(jìn)口端則呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，當(dāng)月進(jìn)口額同比僅增長1.2%，進(jìn)出口數(shù)據(jù)的分化推動韓國11月實現(xiàn)97億美元的貿(mào)易順差，外貿(mào)收支結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　值得關(guān)注的是，這份樂觀的貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)布前夕，韓國央行已完成最新貨幣政策調(diào)整，宣布維持2.5%的基準(zhǔn)利率不變，同時對政策聲明進(jìn)行微調(diào)——相較于此前的表態(tài)，此次聲明中對進(jìn)一步實施降息的傾向明顯弱化。韓國央行行長李昌鏞在政策會議后透露，央行董事會成員對未來經(jīng)濟(jì)前景的判斷存在明顯分歧，其中3名成員支持繼續(xù)推行寬松貨幣政策以提振經(jīng)濟(jì)，另外3名成員則主張短期內(nèi)保持現(xiàn)有利率水平穩(wěn)定，避免政策調(diào)整對經(jīng)濟(jì)造成不必要的擾動。伴隨出口數(shù)據(jù)向好，韓國央行也同步小幅上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長與通脹預(yù)期，將截至2026年的核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測值進(jìn)行優(yōu)化，反映出對后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心有所增強(qiáng)。

　　從行業(yè)驅(qū)動力來看，半導(dǎo)體與汽車產(chǎn)業(yè)成為支撐出口增長的核心引擎。受全球人工智能產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速等需求拉動，11月韓國半導(dǎo)體出口同比飆升近39%；汽車產(chǎn)業(yè)則憑借新能源車型海外滲透率提升，實現(xiàn)近14%的出口同比增長，兩大主力產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢表現(xiàn)有效對沖了石化、部分消費(fèi)品等行業(yè)的增長乏力，為整體出口韌性提供了堅實支撐。