2025年8月，德國對美出口延續(xù)低迷態(tài)勢，經(jīng)日歷與季節(jié)性調(diào)整后的出口額降至109億歐元，環(huán)比下降2.5%，不僅實現(xiàn)連續(xù)第五個月下滑，更創(chuàng)下自2021年11月以來的最低水平，同比跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大至20.1%。這一數(shù)據(jù)印證了美國貿(mào)易政策對德國出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的持續(xù)沖擊，為歐洲經(jīng)濟(jì)“火車頭”的復(fù)蘇之路蒙上陰影。

　　美國加征關(guān)稅的連鎖反應(yīng)成為拖累出口的核心因素。2025年以來，美國貿(mào)易保護(hù)主義政策持續(xù)升級：不僅對歐盟輸美汽車維持15%關(guān)稅，使德國寶馬、奔馳等車企每年額外承擔(dān)數(shù)十億歐元成本；9月更宣布自10月1日起，對進(jìn)口品牌藥品征收100%關(guān)稅、境外生產(chǎn)的重型卡車征收25%關(guān)稅，而美國正是德國制藥業(yè)和汽車工業(yè)的關(guān)鍵出口市場。宏觀經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)周期研究所科學(xué)主管塞巴斯蒂安·杜利恩明確指出，8月出口數(shù)據(jù)與工業(yè)新訂單、生產(chǎn)數(shù)據(jù)的疲軟形成呼應(yīng)，均直指美國關(guān)稅政策的負(fù)面影響。

　　出口疲軟已滲透至德國核心產(chǎn)業(yè)。作為支柱產(chǎn)業(yè)的汽車制造業(yè)首當(dāng)其沖，寶馬、大眾等車企2025年上半年利潤普遍大幅下滑，既受電動化轉(zhuǎn)型滯后影響，更因美國關(guān)稅抬高出口成本、削弱競爭力。而制藥業(yè)作為德國另一出口優(yōu)勢領(lǐng)域，面對美國即將實施的100%懲罰性關(guān)稅，德國研究型制藥企業(yè)協(xié)會直言此舉將成為行業(yè)“嚴(yán)重挫折”，進(jìn)一步加劇對美出口壓力。

　　從整體貿(mào)易格局看，德國8月出口總額達(dá)1297億歐元，環(huán)比下降0.5%，顯示外部需求疲軟具有普遍性，但區(qū)域分化特征顯著。與對美出口的持續(xù)下滑形成對比的是，當(dāng)月德國對中國出口額達(dá)68億歐元，環(huán)比增長5.4%，中國市場的增長韌性為德國出口提供了重要支撐。

　　對于后市走勢，多數(shù)機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管慕尼黑伊弗經(jīng)濟(jì)研究所9月調(diào)查顯示出口行業(yè)景氣度較8月略有改善，但該研究所調(diào)查主管克勞斯·沃爾拉貝強(qiáng)調(diào)“持續(xù)性復(fù)蘇尚未出現(xiàn)”。結(jié)合美國關(guān)稅政策的落地節(jié)奏與德國工業(yè)訂單連續(xù)3個月下滑的現(xiàn)狀，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計，對美出口下滑趨勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，且德國經(jīng)濟(jì)難以像以往復(fù)蘇周期那樣依賴出口拉動增長，疊加能源成本高企、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型緩慢等內(nèi)部問題，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍充滿挑戰(zhàn)。